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CBS 財務評分

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權益詳情


如何判斷一只股票是否值得買?
如何快速確定一只股票是 “下一個茅臺” 還是 “想割你肉的地雷” ?
財報說獨家設計的CBS評分,1分鐘給你答案!



一、功能介紹


CBS 財報評分是基于企業最重要的五大方面,對企業的財務報表做一個綜合打分。利用評分與雷達圖,幫助大家掌握一間企業的相對好壞;再結合文字點評,讓投資者快速了解公司基本面。
之前,閱讀一份完整財報數據并生成結論的時間,至少需要 30 分鐘;使用CBS評分后,1 分鐘就能了解股票好壞,幫助投資者提前排雷,做出安心好決策。



二、使用方法


1、進入途徑
在財報說搜索框中,輸入公司名詞或股票代碼;或者點擊財報說頁面中的股票名稱,進入個股詳情頁,在【財務狀況】中顯示。
2、查看方法
可按年、按季度2種方式查看; 可查看近五年的個股CBS評分。
3、評判標準
CBS < 40 是垃圾股,無論股價多低,都別留戀! CBS > 80 是比較不錯的公司。

安全選股策略:連續五年的CBS分數都 > 75 分(因為業績必須長期平穩)

三、背后原理


財報說的雷達圖采用了公司經營的三大能力(盈利能力、運營能力、財務能力) 與增長、抗壓兩大能力(現金流、償債能力) 等 五大角度,共 25 個相關指標。

包含:毛利率、凈利率、營業利潤率、ROE、EPS、總資產周轉率、應收帳款天數、存貨在庫天數、負債占資產比率、長期資金占重資產比率、流動比率、速動比率現金、約當現金比率、現金再投資比率、現金允當比率...等主流指標等后,綜合打分。

四、算法原理


財報說算法上線后經過多次改良。當前版本 V2.0 的算法為:
ROIC(資本回報率)在該市場的百分排位:25%
ROA (資本報酬率) 在該市場的百分排位:25%
權益乘數:在該行業的百分排位:10%
償債能力:采用流動比率與速動比率:10%
現金流能力:采用現金比率、現金再投資比率、現金允當比例、收款天數:30%。

1、采用 ROIC 25% 的原因 --
一般股票傳統打分多借薦使用ROE,或單個指標按照高低打出絕對分數:如毛利率 > 50% 得 40 分……
遺憾的是,這種方法,有一些不容忽視的弊端:
ROE數值很容易被操作,例如提高負債比例、從而降低股東權益,就能提高 ROE。 每個產業的單個指標,受到該行業影響,所以不同公司比較同個指標沒有意義。 利潤低高周轉的公司(AMZN)、或負資產打法(DPZ)的公司容易在此種打分法,被嚴重低估。
因此,要估算一個公司的資本運用能力,應當采用的是 ROIC 而不是 ROE。(看所有資本的運用回報,而不是單看股東的回報)

2、采用 ROA 25% 的原因 --
其次,一間公司的實力為:盈利能力與營運能力。
每一種產業的生態不一樣,分為高盈利能力+高營運能力、高盈利能力+低營運能力、低盈利能力+高營運能力、中盈利能力+中營運能力、低盈利能力+低營運能力。
為了計算整體實力,需盈利能力、營運能力,綜合一起來看。而凈利率x總資產周轉率 = ROA, 高 ROA 的公司即具有高實力。
此套方法的價值觀為去掉行業干擾,尋找:高價值創造能力(ROIC)且具有高護城河(ROA)的好公司。


3、杠桿分數 10% --
原本在公司實力評估上,直觀的算法應為 ROIC 20%、ROA 20%、ROE 20%,但是在進行實際測試的情況下,此種算法會有誤差。
因為 ROIC 20%、ROA 20%、ROE 20% = ROIC 20%、ROA 20%、ROA*ae_ratio 20%。本質上是給了杠桿分數 20%,并不合理。
因此調整為 ROIC:25%、ROA:25%、杠桿:10%。
杠桿本身是一個中性的工具,不同行業生態的權益乘數具有顯著差異。因此,杠桿分數應該與自己行業相對比。
所以,杠桿分數為:100-杠桿分數在該產業百分排位(杠桿越高,分數越低)。
ROIC:25%、ROA:25%、杠桿:10%,加總起來成為公司的「實力」分數。

4、償債能力 10%--
流動比率:
current_ratio > 250% 為 40 分, > 100% 為 20 分, > 0 為 10 分,負數為 0 分。
速動比率:
quick_ratio > 150% 為 60 分, > 100% 為 40 分, > 50% 為 20 分, > 0 為 10 分, 負數為 0 分。

5、現金流能力 30%--
現金比率分數:
cash_ratio > 25% 為 50 分, > 20% 為 40 分, > 15% 為 30 分, > 10 為 20 分, > 5% 為 10 分> 0 為 5 分, 負數為 0 分。
現金流分數:
若 現金流比率 > 100% 、現金允當比率 > 100 % 、現金再投資比率為 > 10% ,則得 20 分; 若 現金流比率 <=0 、現金允當比率 <=0 、現金再投資比率為<=0 ,則得 0 分; 其他狀況 10 分。
應收收款天數分數:
< 15 天為 30 分, < 30 天為 25 分, < 60 天為 20 分, < 90 天為 16 分, < 180 天為 30 分, < 150天為 30 分, > 180 天為 5 分。

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